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非食品方面：1月非食品环比上涨0.6%，主要是受到春节前城市务工人员返乡影响，部分服务价格上涨明显。此外，受到前期成品油调价影响，汽油和柴油价格也分别上涨2.7%和3%。具体来看，涨幅居前的是其他用品和服务项环比上涨1.8%，交通和通信项以及教育文化和娱乐项均环比上涨1.4%，医疗保健项上涨0.6%，生活用品及服务项上涨0.2%。此外，居住项持平，衣着分项环比下跌0.5%。注意非典时期，3-4月医疗保健项累计上涨2.7%，此后才逐渐下跌，因此今年1月的医疗保健项上涨0.6%没有完全体现疫情的冲击，我们预计2月会加速上涨。

□陈兴杰（媒体人）责任编辑：李锋彩客化学（01986）公布，于2019年1月11日在香港交易所回购131.1万股，耗资178.107万港币，回购均价为1.3586港币，最高回购价1.3700港币，最低回购价1.3500港币。公司于本年度内至今为止（自普通决议案通过以来），累计购回股数为477.15万股，占于普通决议案通过时已发行股本0.457%。

此外，长沙银行净利差、净息差多年来均高于行业平均水平、也高于城商行平均水平。2015~2017年，长沙银行净息差分别为3.03%、2.64%、2.67%；而同期上市银行平均净息差为2.55%、2.23%、2.08%。也就是说，2015~2017年，长沙银行净息差分别高出上市银行平均值0.48个百分点、0.41个百分点、0.59个百分点。

1、春节及疫情影响下食品项明显走强，但持续性不强1月CPI环比上涨1.4%，同比5.4%。1月核心CPI 以及不含鲜菜和鲜果的价格分别环比上涨0.5%和1%，二者同比上涨1.5%和5.3%。CPI上涨主要受春节及新型冠状病毒感染肺炎疫情影响，食品项环比由上月的下跌0.4%转为上涨4.4%，从山东蔬菜批发价格指数看（图1），1月的累计涨幅主要体现在春节的7天加速上涨。而非食品涨幅超预期，环比上涨0.6%，也部分受到疫情影响，例如医疗保健分项上涨较多，往后看具有持续性；受到前期成品油调价影响，燃油相关分项上涨；此外娱乐消费也上涨较多。

消息面，据国家统计局2月28日消息，2019年2月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降0.3个百分点。从企业规模看，大型企业PMI为51.5%，比上月上升0.2个百分点，继续高于临界点；中、小型企业PMI为46.9%和45.3%，分别比上月下降0.3和2.0个百分点，均位于临界点以下。

阶段四：到了最绝望的时候，央行也放弃干预外汇市场，不再出售外汇，还可能开始降息来刺激国内投资，慢慢偿还债务，恢复投资者对政府的信心，反过来外国资本又开始流入。这一阶段是黎明前最后的黑暗时光，熬过去就是光明。股市反转和外储重新增加时间上一致从过往经验研究发现，流动性是复苏的关键。基于此，研究外汇储备、货币供应量和股市反弹关系至关重要。